造紙印刷包裝：北京市家具以舊換新試點啟動

發布時間：2012-11-6  點擊量:3373

[摘要]

1.市場回顧及主要觀點一周市場回顧：造紙輕工行業本周上漲2.41%，跑輸滬深300指數0.05個百分點；年初以來累計下跌5.22%，跑輸滬深300指數3.96個百分點。細分板塊來看，本周林木家具、文娛用品板塊表現相對較好，漲幅分別為3.64%和3.46%；各板塊一年以來累計表現均為下滑，表現相對較好的是林木家具和其他輕工板塊，分別為上漲2.98%和下跌1.64%。

行業主要觀點：

1）造紙行業由于近年產能集中釋放，正處于消化新增產能、淘汰落后產能的階段。目前大宗紙品需求仍較疲弱，產品漲價動力不足，景氣度難以在短期內迅速提升。維持造紙行業“中性”評級，行業整合背景下龍頭公司的優勢將進一步明顯，如太陽紙業、晨鳴紙業。

2）《北京市家具以舊換新試點實施辦法》發布，試點啟動。此次以舊換新政策的著眼點就是要家具更新消費需求，對國內的家具銷售構成利好，維持行業評級“增持”。繼續關注政策發展，相關公司有喜臨門、宜華木業；具有自主品牌和渠道優勢的企業可長期關注，如索菲亞。

3）隨著圣誕節消費旺季的臨近，出口數據有轉好跡象，意味著國外需求的回升；加上龍年嬰兒潮為國內嬰童用品行業消費增加動力，下半年行業經營情況可期。我們維持文娛用品行業評級“增持”，推薦玩具行業龍頭公司星輝車模，以及主業穩定增長加上新業務不斷開拓的姚記撲克。

4）包裝行業下游廣泛，目前呈現穩定發展的態勢，行業評級維持“增持”，附加服務屬性及確定性增長的包裝企業是首選品種。下游客戶規模的擴大也正促使包裝行業市場集中度不斷提升、龍頭公司迅速成長，推薦通產麗星、上海綠新、永新股份、合興包裝。

風險提示：（1）原材料價格波動風險；（2）外銷環境不達預期風險。

 

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